Securities Investor Protection Corporation (SIPC) - корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги. SIPC обеспечивает защиту клиентов брокерско-дилерских компаний, зарегистрированных в SEC, в целях поддержания доверия инвесторов к американскому фондовом рынку. Защита обеспечивается от потерь, связанных с банкротством брокера-дилера, но не от снижения рыночной стоимости ценных бумаг, находящихся на клиентском счете. Корпорация была создана в соответствии с Законом о защите инвесторов и не является ни правительственным агентством, ни регулирующим органом. Это некоммерческая организация, финансируемая за счет средств брокерских компаний, являющихся ее членами.
* Эмитенты ценных бумаг, начинающих котироваться на OTCBB после 4 января 1999г., для сохранения права на котировку подпадают под требование предоставления периодических финансовых отчетов в SEC или иной регулирующий орган.
** Заполнение формы 211 не требуется для внесения в листинг Nasdaq; однако, среднее время для получения одобрения на внесение в листинг Nasdaq составляет 6-8 недель. OTCBB отличается от "Розовых Листков" ("Pink Sheets"). Розовые листки еженедельно публикуются Национальным Бюро Котировок (National Quotation Bureau) и распространяются между брокерами/дилерами. Электронная версия Pink Sheets ежедневно обновляется и распространяется через терминалы поставщиков (вендоров) рыночной информации. Pink Sheets не принадлежат и не управляются The Nasdaq Stock Market, Inc.
В июне 1990г. служба OTCBB начала свою работу на экспериментальной основе в рамках важнейших преобразований структуры фондового рынка, призванных обеспечить прозрачность на внебиржевом рынке. Новый закон о копеечных акциях 1990г. (The Penny Stock Reform Act) уполномочил SEC на создание электронной системы, удовлетворяющей требованиям Раздела 17B Закона о фондовых биржах. Система задумывалась для упрощения широкого распространения информации о котировках и ценах последних продаж. С декабря 1993г. от компаний потребовалось предоставлять отчетность по сделкам со всеми внутренними бумагами внебиржевого рынка через Автоматизированную Службу Подтверждения Сделок (Automated Confirmation Transaction Service) в течение 90 секунд с момента сделки.
OTC Bulletin Board (OTCBB) - электронное информационное табло, установленное Национальной ассоциацией биржевых дилеров (NASD) в июне 1990 г. и являющееся котировочной службой, предоставляющей в реальном времени котировки, данные о ценах последних продаж и объемах торгов по ценным бумагам внебиржевого рынка. Под ценными бумагами внебиржевого рынка понимаются ценные бумаги, не внесенные в листинг и не торгуемые на Nasdaq или какой-либо национальной фондовой бирже. К ценным бумагам, котируемым на OTCBB, относятся национальные, региональные и иностранные выпуски акций, варранты, паи, американские депозитарные расписки (American Depositary Receipts, ADRs) и Программы Прямого участия (Direct Participation Programs, DPPs).
· OTCBB является службой котировок для своих членов, имеющих доступ, а не листинговой службой для эмитентов. OTCBB не следует путать с Nasdaq Stock Market.
До недавнего времени торговая активность на Nasdaq Stock Market была основана на выставлении котировок. Маркет-мейкеры Nasdaq конкурировали за клиентские ордера через выведение на экран своих цен покупки/продажи. На традиционных биржевых рынках торговая активность основывается на движении ордеров, т.е. своего рода движущей силой здесь выступает поток входящих ордеров на покупку/ продажу.
В 1997 на рынке Nasdaq были введены новые правила обработки ордеров, которые требуют, чтобы часть клиентских лимит-ордеров отражалась в списке котировок и маркет-мейкеров и ECNs. В результате сегодня на рынке Nasdaq движущими силами выступают и котировки, и поток ордеров. Nasdaq стал приобретать черты так называемого "гибридного" рынка.
На рынке Nasdaq каждый маркет-мейкер вступает в конкуренцию за поток клиентских ордеров путем выведения на экран цен bid (покупка) и ask (продажа). При получении ордера маркет-мейкер немедленно покупает или продает по своему собственному счету или ищет другую сторону по сделке до тех пор, пока ордер не исполнен, что часто занимает всего несколько секунд. Маркет-мейкеры могут взаимодействовать при исполнении рыночных ордеров, пришедших на Nasdaq через ECNs и брокеров/дилеров. Так как сделки на Nasdaq осуществляют многочисленные участники, колебания в объемах торгов могут быстро гаситься - даже в дни особенно активной торговли. В отличие от традиционных биржевых рынков никаких остановок или дисбалансов при торгах на Nasdaq произойти не может.
»
Одно из основных отличий Nasdaq Stock Market от других американских фондовых рынков - его структура, предполагающая большое число рыночных участников, осуществляющих операции с ценными бумагами через сложную компьютерную и телекоммуникационную сеть.
Участники рынка подразделяются на две категории:
· Маркет-мейкеры - дилеры, обеспечивающие денежный поток и открыто конкурирующие друг с другом за ордера инвесторов на покупку/продажу ценных бумаг, и
· Электронные торговые системы (Electronic Communications Networks, ECNs), через которые на Nasdaq поступают дополнительные клиентские ордера.
Поиск
Пользовательского поиска